Financial-Strength-Score (FS-Score) nach Wesley R. Gray
Kategorien: Strategie
Der Financial-Strength-Score (FS-Score) nach Wesley R. Gray ist ein quantitatives Bewertungssystem, das entwickelt wurde, um die finanzielle Stärke von börsennotierten Unternehmen zu messen. Der FS-Score basiert auf einer Reihe von Finanzkennzahlen und -kriterien, die darauf abzielen, die finanzielle Gesundheit und Stabilität eines Unternehmens zu bewerten.
Die spezifischen Kriterien, die in den FS-Score einbezogen werden, können je nach Quelle und Version des Bewertungssystems variieren. In der Regel werden jedoch Finanzkennzahlen wie Verschuldungsgrad, Liquiditätskennzahlen, Rentabilität und Kapitaleffizienz berücksichtigt. Diese Kennzahlen werden verwendet, um die finanzielle Stabilität, die Fähigkeit zur Bedienung von Schulden, das Wachstumspotenzial und andere Aspekte der finanziellen Leistungsfähigkeit eines Unternehmens zu bewerten.
Der FS-Score bewertet normalerweise jedes Unternehmen anhand der ausgewählten Kriterien und weist ihm einen Punktwert zu. Ein höherer Punktwert deutet normalerweise auf eine bessere finanzielle Stärke hin, während ein niedrigerer Wert auf eine schwächere finanzielle Stärke hinweisen kann.
Es ist wichtig zu beachten, dass der FS-Score ein quantitatives Bewertungssystem ist und andere qualitative Aspekte eines Unternehmens möglicherweise nicht berücksichtigt. Daher sollte der FS-Score als eine von mehreren Bewertungsmethoden betrachtet werden und nicht als alleiniges Kriterium für eine Investitionsentscheidung dienen. Es ist ratsam, weitere Informationen und Analysen zu einem Unternehmen heranzuziehen, um eine fundierte Entscheidung zu treffen.
Der Financial-Strength-Score (FS-Score) nach Wesley R. Gray ist eine Weiterentwicklung des Piotroski F-Scores.
"We have identified ways to improve the baseline Piotroski F-Score and enhance value investing strategies. The final product is the FS-Score, which incorporates net-share repurchases and free-cash-flow metrics and arranges the metrics to align closer with traditional value-investing principles."
Für die Berechnung des FS-Scores ist der Freie Cashflow von besonderer Bedeutung:
Free Cash Flow = Operating Cashflow (Operative Geschäftstätigkeit) – Cashflow aus Investitionstätigkeit
Current Profitability
- Net Profit positiv
- FCF positiv
- FCF > Net Profit
Stability
- ΔDebt/TA < 0 (Verschuldungsgrad sinkt.)
- ΔLIQUID (Current Ratio steigt.)
- ΔSHARES (Share Issuance - Share Repurchases < 0) (eigene Änderung: falls Share Issuance = Share Repurchases: Dividende > 0)
Recent Operational Improvements
- ΔROA > 0
- ΔFCF/TA > 0
- ΔMARGIN > 0 (Rohertragsmarge steigt.)
- ΔTURN (Asset Turnover, Umsatz/Bilanzsumme seigt.)
Quellen:
https://www.aaii.com/journal/article/simple-methods-to-improve-the-piotroski-f-score?via=emailsignup-readmore
https://alphaarchitect.com/2015/05/value-investing-research-simple-methods-to-improve-the-piotroski-f-score